东方证券研究所陈刚 　   2007年，我们依然看好电子元器件行业的投资价值。新技术的出现是我们长期看好行业的根本理由，而原材料价格的下降将极大提升上市公司的业绩。基于对行业未来前景的判断，我们建议投资者在2007年将电子元器件行业作为重点品种进行配置。 2006年是电子元器件行业充满不确定性的一年。一方面行业创新的步伐被大大延后，另一方面原材料价格不断上涨。但全球半导体产业的2006年依然以高速增长结束：半导体及相关设备销售额达到610亿美元，比2005年增长19%；集成电路销售额达到2090亿美元，比2005年增长8.5%。对于2007年，市场依然存在疑惑，但与前段时间的悲观预期相比，研究机构已经逐渐转变观点。 美国 　  半导体产业协会（SIA）日前发出警告：有迹象显示，内存芯片正在因芯片需求旺盛而进入供应紧张状态。2007年半导体产业前景仍然不错，预计将比2006年增长10%。同时，iSuppli预测，2007年全球半导体销售额将比去年增长10.6%，从2585亿美元上升到2858亿美元；此后，预计销售额增长速度2008年会放缓至8.7%，2009年在3.7%触底，直到2010年增长速度回升到7.4%。 07年行业存在大机会 　   2007年，我们依然看好行业的投资价值，机会将来自以下几方面： 首先，新技术的出现是我们长期看好行业的根本理由。作为产业链中间环节的电子元器件，主要受下游产品需求的推动，而下游的需求又主要取决于技术的创新。因此，随着Vista、3G等重大创新在2007年的推出，电子行业将面临非常旺盛的需求。据预测，在硬件和软件技术推动下，2007年台式机将在细分市场有所突破，而笔记本电脑将加快市场普及速度，全年PC销售量有望达到2.84亿台（Gartner数据）。也许，PC产业的下一个春天即将到来。其次，原材料价格下降。2006年电子行业的原材料如有色金属和石化产品，都经历了一轮历史性的上涨，屡创新高，对行业的利润影响很大。但在2007年，原材料价格将逐步回落，这使得行业将处于一个利润回升的阶段。 　   第三，国家将对自主创新提出一系列相关政策。作为我国自主创新的重点行业，电子元器件行业将得到政策的极大支持。 　   在技术进步和成本下降的双重推动下，我们认为技术实力和产业地位将决定企业的收益程度：一方面，新技术的出现要求电子企业能够跟上技术进步的步伐；另一方面，产业地位也决定了企业在上下游价格谈判中所处的地位。 　   基于对行业未来前景的判断，我们建议投资者在2007年将电子行业作为重点品种进行配置。上半年是行业的传统淡季，如果给股价带来一定短期回调压力，将是积极介入的最佳时机。 华微电子( 18.04,0.00,0.00%)（600360）：公司是我国最大的分立器件生产厂商之一，其产品主要用于机箱电源等产品上。2007－2008年将是公司的快速增长期：一方面，随着原材料价格上涨趋缓，公司将逐渐化解成本压力；另一方面，随着产能的扩充和技术的提升，公司将获得新的增长动力。 　   目前公司已经掌握肖特基和可控硅的主要技术，其中肖特基产品月产已达1万片，2007年肖特基和可控硅将成为公司产品技术提升的主要方面。MOS技术是公司技术进步的关键，通过与快捷的合资，公司已经基本掌握MOS技术，未来公司将进入机箱电源的OEM市场。